Will It Be as Painful?
Today's downturn is comparable in scale to
that of the 1930s, but it probably won't be as damaging or long-lasting,
economists say
12 MAY 2020
The Great Depression started with an unprecedented
stock market crash in the United States in 1929. INP/AFP
In den Nachrichten wird der durch das Coronavirus
verursachte globale Wirtschaftsabschwung oft als der schlimmste seit der Großen
Depression beschrieben.
Dies dürfte buchstäblich wahr sein. Doch für viele
macht der Vergleich mehr Angst als Klarheit. Ökonomen sagen, dass es
wahrscheinlich einen großen Unterschied zwischen einem Abschwung, der der
schlimmste seit der Weltwirtschaftskrise ist, und Bedingungen, die so schlimm
sind wie die Depression, geben wird. . .
In den 1930er Jahren ging die Industrieproduktion um
mehr als die Hälfte zurück. Fast vier Jahre lang holte die Produktion
langsam auf, um dann 1937-38 wieder stark zurückzugehen.
Im Gegensatz dazu ging die Produktion in den Jahren 2007-09
um etwa 15% und Anfang der 1980er Jahre um 10% zurück...
Von 1929 bis 1933 schrumpfte die Wirtschaft nach
zeitgenössischen Schätzungen 43 Monate in Folge. Die Arbeitslosigkeit
kletterte auf fast 25%, bevor sie langsam wieder sank, aber sie blieb ein ganzes
Jahrzehnt lang über 10%.
Zum Vergleich: Anfang der 1980er Jahre war die Arbeitslosigkeit
16 Monate lang zurückgegangen, von 2007 bis 2009 war sie 18 Monate lang
gesunken. ..
Während die Arbeitslosigkeit in den USA im April
14,7% erreichte und wahrscheinlich weiter steigen wird, wird der Schlag
heute durch Sicherheitsnetzprogramme wie die Arbeitslosenversicherung
abgemildert. ...
Das zweite Quartal des Jahres 2020 wird für viele
Volkswirtschaften wahrscheinlich das schlimmste aller Zeiten sein. Die mittlere
Schätzung der vom Wall Street Journal befragten Ökonomen geht von einem
jährlichen Rückgang von 25% in den USA aus. Einige Schätzungen liegen näher bei
50%....
"Wir hatten diesen sehr abrupten, sehr scharfen,
sofortigen Rückgang der wirtschaftlichen Aktivität, der durch die Politik
der Regierung zur Abschaltung von Volkswirtschaften angetrieben wurde. Und
weil es sehr abrupt ist, sind die Zahlen astronomisch", sagte Douglas
Irwin, ein Professor am Dartmouth College, der die US-Handelspolitik während
der Depression studiert hat.
Im Gegensatz dazu sagte er: "Die Art und Weise,
wie sich die Welt in die Weltwirtschaftskrise entwickelte, war ein langsamer
und stetiger Rückgang. Es war eine langsame Strangulierung der
Wirtschaft".
Wie in der Weltwirtschaftskrise ist der heutige
Zusammenbruch global. Aber das Ausmaß ist kleiner, sagte Gita
Gopinath, Chefökonomin des Internationalen Währungsfonds, in einem Briefing im
vergangenen Monat.
Der IWF schätzt, dass die Weltwirtschaft während
der Großen Depression um etwa 10% geschrumpft ist, gegenüber einer
Erwartung von etwa 3% in diesem Jahr und einer erwarteten Rückkehr zum Wachstum
im nächsten Jahr. Die fortgeschrittenen Volkswirtschaften schrumpften in der
Weltwirtschaftskrise um etwa 16%, verglichen mit einer Prognose von etwa 6%
für dieses Jahr.
Eine Reihe schwerwiegender politischer Fehler auf der
ganzen Welt hat die Dauer und Schwere der Weltwirtschaftskrise noch verschärft.
Die Zentralbanken strafften die Geldpolitik, um den nicht mehr existierenden
Goldstandard aufrechtzuerhalten. Das Ergebnis war eine schwere Deflation,
die den Wert der Schulden erhöhte und die Einkommen senkte.
Auch die Regierungen kürzten als Reaktion auf die
sinkenden Einnahmen zunächst die Ausgaben.
Und als sich die Wirtschaftslage verschlechterte,
erhöhten die Länder Handelsschranken, um ihre einheimische Industrie zu
schützen.
Als Reaktion auf die sinkenden Einnahmen kürzten die
Regierungen zunächst auch die Ausgaben.
Und als sich die Wirtschaftslage verschlechterte,
erhöhten die Länder Handelsschranken, um ihre einheimische Industrie zu
schützen.
Das Ergebnis war jedoch ein weltweiter
Nachfragerückgang, der die Depression nur noch vertiefte.
Diesmal senkten die Zentralbanken auf der ganzen Welt
rasch die Zinssätze und setzten Programme zur Stützung der Kreditmärkte ein.
Die Regierungen genehmigten massive Ausgabenmaßnahmen, einschließlich des rund
2 Billionen Dollar schweren Konjunkturprogramms in den USA, um Unternehmen am
Leben zu erhalten und Arbeitsplätze zu schützen. Und sie haben als Reaktion auf
die Pandemie keine Handelsschranken errichtet. https://www.bangkokpost.com/business/1916460/coronavirus-slump-is-worst-since-great-depression-will-it-be-as-painful-